Lo spread tra Btp italiani e Bund tedeschi è rimasto di fatto stabile nell’apertura della giornata del 26 maggio, con un leggero aumento che lo ha portato a 72 punti base, nonostante il leggero calo dei rendimenti, che per la prima volta da diverse settimane sono tornati sotto quota 3,70%.
Nella giornata di oggi si terranno le aste per tre diversi titoli di Stato: i Btp Short Term, i Btp€i a 5 anni e i Btp€i a 20 anni. Le cedole annuali minime sono già state rese note, ma i rendimenti definitivi, incluso il valore di emissione, si sapranno soltanto ad asta conclusa.
Aumenta lo spread, calano i rendimenti
Nelle prime ore del 26 maggio lo spread tra Btp e Bund è leggermente aumentato, portandosi a 72 punti base rispetto ai 71 a cui si era mantenuto per tutta la giornata di ieri. Si tratta comunque di un’apertura stabile, soprattutto dopo l’ultima operazione militare degli Stati Uniti in Iran, che ha ulteriormente allontanato la possibilità di una rapida soluzione del conflitto in Medio Oriente attraverso i colloqui di pace.
I rendimenti dei titoli di Stato, sia di quelli italiani, sia di quelli tedeschi, si sono però comunque ridotti. I Bund hanno raggiunto il 2,97% di media per i benchmark a 10 anni, mentre i Btp decennali si attestano di poco sotto al 3,70%, un livello che non vedevano da settimane, sempre a causa del conflitto in Iran, che ne aveva destabilizzato i prezzi.
Stabili anche gli spread europei
Anche i titoli di Stato degli altri grandi Paesi europei si sono mantenuti stabili nelle prime ore di oggi 26 maggio, senza scossoni dal punto di vista del differenziale, ma con un leggero calo dei rendimenti in alcuni casi.
Spread e rendimenti dei titoli di Stato europei all’apertura del 26 maggio 2026
Titoli di Stato
Rendimenti
Spread
Bund tedeschi
2,97%
–
Btp italiani
3,69%
70
Oat francesi
3,52%
62
Bonos spagnoli
3,40%
43
I Bonos spagnoli hanno visto lo spread con i Bund allargarsi leggermente a 43 punti ma hanno comune mantenuto i rendimenti al 3,40%. Gli Oat francesi sono invece scesi sotto quota 3,60%, portando il differenziale a 62 punti base.
Le aste di fine mese di maggio
Il Tesoro avvia oggi le aste di fine mese di maggio, con quella dei Btp Short Term a tre anni e di due diversi Btp€i, i titoli indicizzati all’inflazione dell’Eurozona.
Titoli di Stato all’asta il 26 maggio
Titoli di Stato
Codice ISIN
Scadenza
Cedola annuale
Importo massimo offerto
Btp Short Term
IT0005692410
28/02/2028
2,20%
2,5 miliardi di euro
Btp€i a 5 anni
IT0005657348
15/08/2031
1,10%
1,5 miliardi di euro
Btp€i a 20 anni
IT0005706293
15/02/2046
2,25%
1 miliardo di euro
Nella giornata di domani avrà invece luogo l’asta dei Bot a sei mesi, con le seguenti caratteristiche:
codice Isin IT0005711749;
data di scadenza 30 novembre 2026;
importo offerto 7,5 miliardi di euro.
Le aste si concluderanno il 28 maggio, con i Btp a medio e lungo termine. A giugno, invece, ci sarà un’emissione speciale dedicata ai risparmiatori, con il nuovo Btp Italia Sì.
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